Powell da la sorpresa
Becerra Bursátil te acerca un análisis diario sobre las novedades más relevantes del mercado y el mundo de las inversiones. Nos adentramos en la actividad de los bonos locales y globales siempre con un ojo presente en las variables de la economía que afectan las carteras de los inversores.
Local
Fue un buen día para los activos argentinos, especialmente para los bonos. Aunque surgieron algunas dudas durante la primera parte de la jornada, tras el anuncio de la Reserva Federal, los activos repuntaron, y los bonos cerraron con una ganancia promedio del 0,8%.
Dólar
Los dólares financieros hoy volvieron a caer, ajustándose cada vez más a lo que busca el gobierno, que es cerrar la brecha con el oficial de arriba hacia abajo. El CCL mantiene una caída superior al 10% desde los máximos de julio, y de 50% en términos reales (ajustado por inflación) desde los máximos de enero.
Las reservas internacionales subieron en USD 104 millones a raíz de las compras efectuadas ayer y suba de encajes, alcanzando un total bruto de USD 27.013 millones. Las reservas netas siguen en negativo, con un déficit cercano a USD 3.200 millones. En el mercado de cambios, el BCRA compró USD 35 millones, acumulando un saldo negativo en lo que va del mes de USD 85 millones.
Internacional
Las acciones comenzaron con fuertes ganancias, con las de pequeña capitalización subiendo casi un 2.5%, y el S&P 500 alcanzando brevemente un nuevo récord. Sin embargo, tras el discurso de Powell, todas las principales acciones cayeron. Los rendimientos de los bonos del Tesoro también fluctuaron: cayeron tras el comunicado del FOMC pero subieron después de las palabras de Powell. El bono a dos años permaneció sin cambios, mientras que el de largo plazo subió 7 puntos básicos.
Destacado del día: la Fed recortó su tasa de política monetaria en 50 pbs
Finalmente, la Reserva Federal recortó la tasa de política monetaria en 50 pbs. El ciclo de suba de tasas que comenzó en marzo de 2022 oficialmente terminó. Después de mantener por más de un año el rango de tasas en 5,25%-5,5%, hoy lo bajó a 4,75%-5%. Además, el dot plot proyecta más bajas de lo esperado para este año y el próximo: dos más para 2024 y cuatro para 2025. Mientras tanto, el mercado esperaba una baja de 25 pbs para hoy, junto con dos bajas adicionales para este año y cuatro para el próximo. Así, en 2024 el rango finalizaría en 4,25% – 4,5%, y en 2025 en 3,25% – 3,5%.
Quizás el punto negativo de las proyecciones está en la tasa de desempleo. Estiman que la tasa de desempleo finalizará 2024 en torno a 4,4%, cuando en junio la proyectaban en 4% (actualmente se ubica en 4,2%). A su vez, ajustaron a la baja su estimación de crecimiento del PBI para este año, de 2,1% a 2%.
El discurso de Powell estuvo en línea con la decisión. Se mostró confiado en que la inflación se dirige hacia el objetivo del 2% anual. Además, destacó que, en el último año, se observó un enfriamiento en el mercado laboral y que los riesgos de su doble mandato (empleo e inflación) están ahora más balanceados.
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