Inflación de mayo: 4,2%, euforia, dudas y señales de rebote
“A pesar de la casta inmunda, estamos venciendo a la inflación”, dijo Javier Milei el martes en un foro compuesto casi completamente por libertarios. Más allá de a quiénes el Presidente define como “casta” y de los duros adjetivos calificativos habituales en el primer mandatario, lo cierto es que, en lo que respecta a la segunda parte de la oración, tiene razón.
La inflación volvió a desacelerar en mayo (4,2%), acumulando bajas consecutivas desde diciembre, cuando había tocado el máximo del 25,5%.
No es un dato menor: el índice de precios nacional no anotaba cinco retrocesos intermensuales seguidos desde la devaluación de 2002, cuando los precios promedio bajaron desde el 10,4% de abril de ese año, hasta el 1,35% registrado en septiembre. Incluso cedió un periodo más (0,2% en aquel octubre), para recién luego volver a subir.
En estos 22 años, en los sucesivos picos que hubo desde entonces, se produjeron bajas, pero nunca de más de cuatro meses consecutivos.
Otro dato importante en favor del argumento de Milei: con el 4,8% de mayo, bajó por primera vez en un año la inflación interanual: 276,4% el mes pasado.
Y el acumulado de los primeros cinco meses de 2024 es de 71,9%.
Anclas y críticas
Para evitar que la inflación se espiralizara luego de la fuerte devaluación de diciembre y de la inercia arrastrada a partir de la brutal emisión monetaria del año pasado, el ministro de Economía, Luis Caputo, con aval de Milei, está aplicando un durísimo plan motosierra-licuadora.
Se basa en un combo de “anclas”: fiscal (gasto público real), salarial (sector público y jubilaciones), cambiaria (brecha) y monetaria (emisión).
De acuerdo con el último informe de coyuntura del Centro de Estudios Económicos y Sociales Scalabrini Ortiz (Ceso), organismo particularmente crítico con el Gobierno, “cada día existe mayor incertidumbre respecto de la sostenibilidad de las anclas”, teniendo en cuenta que “sólo se ha logrado que la inflación regrese a los niveles previos de la devaluación”.
Según el Ceso, “los altos niveles de inflación de los primeros meses de gobierno rápidamente socavaron el ‘peso’ de las anclas, generando un círculo vicioso”. “En un escenario como el actual, el factor inercial resulta un componente clave y si no se lo combate, difícilmente la inflación pueda seguir cediendo sostenidamente” porque “ninguna de las anclas parece atender los componentes inerciales”, agrega.
Caputo, horas antes de la difusión del informe del Indec, ya se mostraba exultante. En el congreso económico ExpoEFI, en La Rural, elogió que la baja de la inflación se estuviera logrando “sincerando un montón de precios relativos, como alimentos, tarifas, combustibles y el tipo de cambio”.
Ayer, en una publicación tras el anuncio oficial, el ministro de Economía destacó que la inflación núcleo (que excluye los componentes regulados y estacionales) haya subido en mayo 3,7%, por debajo del nivel general y que ese también fuera “el menor registro mensual desde enero de 2022″.
Y agregó: “Con el dato de mayo, se profundizó el proceso de desinflación. La media móvil de tres meses de la variación del IPC nacional se ubica en el menor nivel desde julio de 2023, y resulta casi seis puntos inferior a la media móvil de seis meses”.
Federico Furiase, flamante director del Banco Central, dijo luego de conocido el dato de Indec: “No es magia, es compromiso inquebrantable con el ancla fiscal, control monetario y saneamiento del Central vía recuperación de reservas y desplome de la emisión endógena”.
No es magia. Compromiso inquebrantable con ancla fiscal, control monetario y saneamiento del BCRA vía recup. de reservas y desplome de emisión endógena.
Nominalidad convergiendo al crawling de 2%, mejorando tasa real y suavizando aprec. real.
Con corrección de p. relativos! pic.twitter.com/4T3IJfgzPa— Federico Furiase (@FedericoFuriase) June 13, 2024
Precios en junio
Según Germán Romero, director del Instituto de Investigaciones del Centro de Almaceneros de Córdoba, en junio los aumentos de los precios “vienen similar a mayo”. “Entendemos que la suba de tarifas y combustibles, posiblemente represente aproximadamente un punto más que el mes pasado”, amplió. “En alimentos, para los 10 primeros días de junio, medimos una suba promedio de 2%”, explicó.
Respecto de un posible rebote en junio, EcoGo dice que la suba de la brecha del dólar paralelo con el oficial de las últimas semanas “estaría reflejando una mayor inflación esperada, teniendo en cuenta que finalmente el Gobierno efectivizó los cambios en el programa de subsidios e implementó las tarifas de invierno que había postergado en mayo”.
La consultora mantiene la proyección para junio en torno al 6,6% mensual, poniendo un freno al sendero de caída registrado desde diciembre.
Inflación en Córdoba
En Córdoba, el IPC subió 4,08% el mes pasado.
- Alimentos y bebidas. Subieron 3,7% en mayo en Córdoba, el menor incremento desde enero de 2022.
- Indumentaria y calzado. Aumentaron 3,38% el mes pasado. Es la suba mensual más baja en más de un año.
- Tarifas. En mayo no subió la luz, pero en junio sí habrá impacto. Lo mismo con el gas, que el mes pasado aumento 2,3%.
- Prepagas. Luego de los fuertes incrementos de enero-abril, en mayo los seguros médicos bajaron 1,35%.
- Variación interanual. En los últimos 12 meses, la inflación en Córdoba acumula un 274,9%.
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