El maíz se afirma en el mercado local y la soja, con nubarrones bajistas para 2025
El 26 de agosto, los precios del maíz en Chicago tocaron el mínimo en 18 meses, con una cotización de U$S 160 la tonelada, revirtiendo uno de los periodos más bajistas de los últimos años.
A partir de ese momento y hasta el 2 de octubre, el mercado consolidó el nuevo cambio de tendencia alcista, cerrando a U$S 176, un aumento de U$S 16.
Desde ahí, los precios del cereal entraron en un mercado volátil con serruchos bajistas y alcistas para terminar el 14 de noviembre a U$S 170, una baja de U$S 6 con respecto al cierre del 2 de octubre.
En cambio, los precios del maíz en Argentina no siguieron la tendencia que se produjo en el mercado de Chicago. Hoy el maíz futuro nueva cosecha está cotizando en el orden de los U$S 180 para la posición abril 2025.
El precio del maíz FOB up river cotiza a U$S 209 para embarques cercanos, vieja cosecha, y a U$S 206 para embarque nueva cosecha (abril 2025).
Como vemos, la diferencia entre los precios de cereal de la nueva cosecha y el mercado disponible es de apenas U$S 3.
No es una baja significativa si consideramos que faltan cinco meses, hasta el ingreso de la nueva cosecha.
Mientras tanto, en el último informe, el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (Usda) redujo su estimado de producción de maíz americano en 1,5 millones de toneladas: de 386,2 millones a 384,7 millones de toneladas.
Esta baja en la producción de maíz americano se compensa en parte con la caída de tres millones de toneladas en el estimado de importación maíz de China, de 19 a 16 millones de toneladas. Por este motivo el balance de oferta y demanda global de maíz no ha tenido cambios sustanciales con respecto al informe del mes anterior.
La soja, con un comportamiento diferente
El análisis del comportamiento de la soja en Chicago es bastante explícito y confirma que la oleaginosa está más influenciada por los fundamentales de oferta y demanda del mercado global, que en el caso del maíz.
El cereal está siguiendo fundamentals alcistas, en cambio la soja resiste la suba y va confirmando los fundamentals bajista.
La soja tocó el mínimo de contrato, de los últimos 24 meses, el pasado 16 de agosto cerrando a U$S 370 la posición mayo 2025. Poco más de un mes después, el 27 de septiembre el contrato mayo cerró en U$S 406, una suba de U$S 36 en menos de dos meses.
Hasta este momento podíamos suponer de un cambio de tendencia de Chicago: de la corriente bajista durante 24 meses a esta suba que sorprendió de U$S 36. Sin embargo, la realidad del mercado apareció después cuando el cierre del 14 de noviembre, mitad de esta semana, la soja cerró a U$S 374. Se trata de una baja de U$S 32 que se comió casi toda la ganancia de U$S 36 en las 5 semanas previas.
Mientras esto sucedía en Chicago el precio de la soja en el Matba-Rofex para posición mayo 2025 se mantenía en el mismo nivel de U$S 287, casi sin variación entre fines de Octubre y el pasado 14 de noviembre
Con este sencillo análisis del comportamiento comparativo entre lo sucedido en el mercado de Chicago y el local queda bien demostrado y con evidencia de mercado, que la tendencia en los precios de la soja y el maíz está corriendo por caminos bien distintos.
Veamos que el maíz sufre la fuerte baja de 6,6 millones de toneladas en las exportaciones de Ucrania, cuarto exportador mundial que de 29,6 millones exportadas en el 2024 baja a 23 millones de toneladas en 2025.
Como una forma de compensar esta baja en las exportaciones de Ucrania, las exportaciones de maíz de Argentina aumentan de 34 millones a 36 millones de toneladas y el caso de Brasil las exportaciones aumentan de 44 millones a 48 millones de toneladas.
Esto confirma en cierta forma el porqué de la firmeza del maíz Argentino para la nueva cosecha.
La soja en cambio sufre la doble espada bajista de dos cosechas récord en simultaneo, Brasil con 169 millones de toneladas y Argentina con un potencial de llegar a las 55 millones de toneladas.
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