Análisis granario: la dinámica de los mercados sigue atada a la coyuntura política y económica
Mientras Chicago sigue con tendencia bajista en trigo, maíz y soja, en nuestro país los mercados siguen con la influencia y la impronta de la coyuntura política y económica actual.
La cosecha de maíz y de soja avanza en Estados Unidos, en ambos casos llegando al 23% y adelantada con respecto a lo normal. Los rindes van mejorando a medida que avanza la cosecha, y este es un factor que el mercado va siguiendo, con adicional impacto bajista en los precios de ambos productos.
Entre el 25 de agosto y la mitad de esta semana, la soja en Chicago acumuló una baja de U$S 50 por tonelada (U$S/ton), equivalente al 10%, al pasar de U$S 516 a U$S 465/ton al cierre del jueves pasado. La baja es consecuencia del rápido avance de la cosecha y la mejora de los rindes cosechados reales.
En el caso de nuestro mercado, el precio de la soja en el Matba-Rofex en la posición noviembre está cotizando a U$S 414/ton, influenciada en este caso por el ultimo “dólar soja” vigente hasta el 20 de octubre.
Para enero 2024, el mercado ya baja a U$S 384/ton, y para marzo 2024, ya comenzando la nueva cosecha, cotiza a U$S 341/ton. Vemos que los mercados de futuros confirman la certidumbre de la baja de los precios, una baja de U$S 73/ton entre la soja mayo 2024 y la posición noviembre 2023, y una baja de U$S 43/ton si tomamos como base la posición enero del 2024.
Sin embargo, las grandes incertidumbres son cuál será el nivel de las retenciones para la soja en el 2024, cuál será el tipo de cambio oficial para ese momento, a cuánto estará la brecha con el blue. En definitiva, cuál será la política cambiaria y monetaria del próximo gobierno.
El productor está a oscuras
Y este es el principal factor que impide tomar decisiones de ventas futuras, el productor está totalmente a oscuras y no sabe cuál será el precio final resultante de su cosecha al momento de venderla y tampoco sabe cuál será el precio de sus servicios que deberá pagar, como ser los fletes, la pulverización y la trilla.
La firmeza de la soja es un anticipo de la falta de oferta que se resentirá en el mercado disponible, y se irá reduciendo cada vez más conforme nos acerquemos al 22 de octubre. Se vislumbra un escenario muy complicado para la industria aceitera, que este mes ha tenido una fuerte caída en la capacidad de utilización, ahora en el 35%, y un fuerte aumento de la capacidad ociosa, llegando al 65%.
En el caso del maíz, entre el 24 de Julio y esta semana Chicago acumulo bajas de U$S 31/ton, equivalente al 14%, pasando de U$S 223 a U$S 192/ton. En el caso del maíz, en Argentina el mercado está muy firme, cotizando el Matba-Rofex en la primera posición futura octubre a U$S 220/ton, una suba de U$S 25 con respecto al mercado durante septiembre.
Para la posición diciembre, el maíz cotiza a U$S 195/ton, mientras que la nueva cosecha abril 2024 está cotizando a U$S 189/ton.
La firmeza del mercado
El mercado está mostrando una gran firmeza, consecuencia de la necesidad por maíz disponible, que no se traslada ni se refleja en las posiciones futuras lejanas; de hecho, la posición nueva cosecha abril 2024 está cotizando igual que hace un mes.
Esta tranquilidad del maíz nuevo no se condice con la realidad climática que se está viviendo en las principales zonas productoras.
La falta de lluvias agudiza los problemas de sequía que vienen de arrastre de la cosecha anterior y no permite la evolución de las siembras en la mejor época para sembrar los maíces tempranos, para arrojar rendimientos más elevados en comparación con los maíces de siembra tardía o de segunda.
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