El Cronista @cronistacom: Nuevas proyecciones para el «dólar barato», el futuro de la inflación y el salto del PBI

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Nuevas proyecciones para el «dólar barato», el futuro de la inflación y el salto del PBI

En medio de las negociaciones por un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), y la maniobra de enviar un Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU) en lugar de un proyecto de ley, los analistas están más preocupados por lo que sucederá con el dólar que con la inflación.

El futuro de las principales variables para lo que resta del 2025 se reflejó en la Encuesta de Expectativas Macroeconómicas de El Cronista (EMEC) que se realizó durante la primera semana de marzo con la participación de cuatro consultoras y dos universidades/fundación.

Inflación: sigue el 2%

Luego de que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se ubicará en 2,2% en enero, la mediana de respuesta de los privados arrojó que se mantendría en el mismo valor en febrero. Dato que dará a conocer el viernes que viene el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).

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Para en marzo tener una leve desaceleración y ubicarse en el 2% mensual, un valor en el que se replicaría durante abril, recién en mayo bajaría al terreno del 1,85%. Una cifra que no se mantendría por mucho tiempo, ya que en junio la inflación aceleraría al 2%, para volver en julio a 1,8%.

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En términos anuales, la mediana de respuesta arrojó que el segundo año de mandato de Javier Milei terminaría con una inflación del 30,6%. Y si bien está en línea con las últimas consultas supuso el fin de la racha desciende que inicio en octubre pasado y se aleja del pronóstico oficialista (18,3%) del presupuesto 2025.

Dólar: se vienen cambios

En cuanto al dólar oficial, en medio de las críticas de atraso cambiario y las negociaciones por un nuevo acuerdo con el FMI, que estaría en palabras del ministro de Economía, Luis Caputo, antes del primer cuatrimestre, los analistas consideran que a fines de diciembre tendrá un valor de $ 1.368,50.

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Lo que expone que esperan que el Gobierno modifique la política cambiaria, a pesar de que desde el 1° de febrero pasado decidió reducir el ritmo de devaluación del 2% al 1% mensual con el objetivo de continuar la desaceleración de la inflación.

Respecto al dólar informal, conocido como blue, la mediana de respuesta arrojó que, a final de 2025, tendría una cotización de $ 1.490. Una cifra que guarda una diferencia de $ 275 con la del viernes pasado (7 de marzo), $ 1.215.

Donde quedo en el valor más bajo desde mediado de febrero y por debajo de los dólares financieros. En medio de la intervención que lleva cabo el Gobierno en el dólar MEP y en el Contado con Liquidación (CCL), que hizo que de julio de 2024 a enero de 2025 el Banco Central de la República Argentina (BCRA) perdieran u$s 2.272 millones.

PBI y superávit

En cuanto al Producto Bruto Interno (PBI), los resultados mostraron una mejora por cuarto mes consecutivo: ahora consideran que el 2025, ahora consideran que en 2025 tendrá un repunte del 4,8%, en lugar del 3% que indicaban desde septiembre pasado con variaciones.

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Lo que los posiciona levemente por debajo del último pronóstico del FMI, que consideró que durante el segundo año de mandato de La Libertad Avanza (LLA), Argentina tendría un crecimiento de su economía en torno al 5% mientras que el promedio mundial estaría en 3,3%.

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En cuanto al resultado fiscal primario, a pesar de las declaraciones del Gobierno de empezar con la «motosierra 2.0» en un año electoral, consideran que el 2025 tendrá un superávit del 1,2%. Lo que implicó una disminución con respeto a la consultoría anterior (0,3 puntos porcentuales) y se aleja al 2% que marcaron en mayo de 2024.

Sobre la EMEC

La Encuesta de Expectativas Macroeconómicas de El Cronista (EMEC) se realiza una vez por mes desde junio de 2016 entre varios de los más destacados analistas del mercado, incluidos bancos, consultoras, centros de investigación y asesores de inversión, a quienes se les pide que respondan un formulario con una treintena de preguntas sobre 12 variables claves de la macroeconomía y las finanzas nacionales.

En la edición de enero participaron ABECEB, Management & Fit, LCG (Labour, Capital and Growth), Instituto de Estudios para el Desarrollo Productivo y la Innovación (IDEPI), Analytica y FIEL.

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