Moody’s: nuevos préstamos en dólares impulsarán el crédito
La nueva normativa del Banco Central (BCRA) que permite otorgar crédito en moneda extranjera a empresas que no generaran genuinamente ingresos en dólares impulsa la senda de expansión del crédito en dólares al sector privado, según un informe de la calificadora Moody’s.
En el último año se observó un crecimiento del crédito en moneda extranjera (212% interanual en 2024 y 16,8% sólo en diciembre) motivado por la gradual normalización de la macro y destinado a empresas con ingresos en dólares.
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Blanqueo
Este incremento se fondeó en mayor medida con el aumento en los depósitos en moneda extranjera provenientes del régimen de regularización de activos que se instauró en el segundo semestre del año.
«El cambio normativo permitirá cubrir la demanda insatisfecha de crédito en moneda extranjera a empresas de sectores no exportadores o generadores de divisas», prevé Moody’s.
Los bancos no podrán utilizar depósitos en dólares para fondear estas operaciones, una consideración positiva que resguarda el perfil crediticio de las entidades y limita la disminución de la liquidez en dólares.
Emitir ONs
Los bancos podrán fondear estos créditos a través de la emisión de obligaciones negociables o de préstamos de entidades financieras internacionales.
Además, se mantuvo la norma que establece que los depósitos en moneda extranjera solo pueden destinarse al financiamiento de prestatarios con ingresos habituales de operaciones de comercio exterior.
«De esta manera, se protegen los depósitos en divisas frente a descalces de moneda y se limita la exposición del banco únicamente a los fondos propios. La mora de los bancos podría verse presionada por el riesgo de descalce de moneda», señala el paper.
Y agrega: «Al permitir acceder al crédito en dólares a empresas que no generan divisas se incrementa el riesgo de que ante una eventual suba del tipo de cambio los tomadores de crédito incumplan sus obligaciones».
En tanto, concluye que»esto se encuentra mitigado en parte por la estabilidad cambiaria esperada para 2025 y por los bajos niveles históricos que presenta el sistema bancario en la actualidad». «Los bancos aumentarán su presencia en el mercado de capitales a través de la emisión de ON en dólares», anticipan desde Moody’s.
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