Dólar marginal podría lograr liquidez de un nuevo «puré» con billetes baratos comprados en el MEP
De un arbitraje sale un negocio. Así fue como surgió el «rulo» de comprar dólares que subsidia el Banco Central con el AL30 y luego venderlos más caros dentro del mismo mercado de capitales.
Una vez que se masificó la operatoria, los Alyc empezaron a limitarla, hasta que salió el propio BCRA y la Comisión Nacional de Valores a ponerle fin la semana pasada.
Ahora, muerto el «rulo», renació el «puré», que consiste en aprovechar el dólar MEP barato a $ 170 que en cierta forma subsidia el Central con sus intervenciones, y revenderlo en el mercado paralelo a $ 178. Esta nueva especulación podría venirle bien al Gobierno, ya que es una forma de ponerle un freno al blue.
Filtrar reservas en el blue
«Es una manera de filtrar reservas en el blue para abastecerlo«, detallan en las mesas.
Muerto el rulo, renació el puré, que consiste en aprovechar el dólar MEP barato a $ 170 que en cierta forma subsidia el Central con sus intervenciones, y revenderlo en el mercado paralelo a $ 178
Con $ 170.000 que el ahorrista transfiere de su caja de ahorro en pesos del banco hacia el agente de Bolsa, puede comprar u$s 1000 a través del MEP con el AL30, que es el bono que subsidia el BCRA.
Procedimiento
Una vez que tienen acreditados los u$s 1000, los envía a su caja de ahorro en dólares en su banco y saca turno en la web para retirarlos en billete.
En el mercado marginal se pagará entre $ 178.000 y $ 179.000 por los u$s 1000.
Por lo tanto, el arriesgado ahorrista sacará una ganancia de hasta $ 9000 cada u$s 1000.
Como efecto colateral, el mercado paralelo se nutrirá de billetes verdes, lo cual podría ponerle freno a la senda alcista que se viene de cara a las elecciones.
En el mercado marginal, se pueden obtener entre $ 178.000 y $ 179.000, depende de las comisiones que cobren los intermediarios.
El próximo cepo
De todas formas, en el mercado especulan con más cepos. «Las restricciones que vimos esta semana tampoco serán las últimas«, advierte un informe de research de Consultatio, titulado «No se hagan los rulos«, que lleva la firma de su estratega, José Echagüe.
«El problema de diagnóstico del Gobierno es claro: las nuevas restricciones son el resultado de la necesidad mitigar el efecto de las restricciones anteriores. Al intervenir en la brecha vendiendo AL30, el Gobierno introduce un esquema de tipos de cambio financieros múltiples, que vuelven rentable (e inevitable) el arbitraje (rulo)«, agrega el paper.
El ahorrista sacará una ganancia de hasta $ 9000 cada u$s 1000 y el mercado paralelo se nutrirá de billetes verdes que le pondrán un freno a la senda alcista que se viene de cara a las elecciones.
Lo que se viene
Con este diagnóstico y estas restricciones, en las mesas se habla que lo más inmediato que se puede llegar a venir son restricciones adicionales a los fondos comunes de inversión.
«Si cambian el criterio de valuación en los fondos como lo hicieron en 2015, se elimina inmediatamente el atractivo de los fondos dólar linked«, estiman los mesadineristas.
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