Dólar 2025: la advertencia de Cavallo por un nuevo salto cambiario, ¿cuándo podría ocurrir?
El exministro de Economía Domingo Cavallo se refirió a la estabilidad del dólar en los últimos meses, con una brecha en mínimos del 7%, y a lo que puede ocurrir si el Gobierno finalmente elimina el cepo cambiario.
El economista explicó en un artículo publicado en las últimas horas las razones por las que, a su parecer, el desarme de las restricciones cambiarias es fundamental para el sostenimiento del programa oficial.
La advertencia de Cavallo a Milei: «Habrá un salto cambiario…»
Mediante la publicación de un artículo titulado «Salir del cepo no tiene por qué ser inflacionario», Cavallo analizó la actualidad del dólar y argumentó lo que puede pasar cuando el Gobierno de Javier Milei decida unificar el tipo de cambio.
«Cuando se decida la eliminación completa del cepo, seguramente habrá un salto cambiario, pero ello no significa que se vaya a interrumpir el proceso de desinflación sino, por el contrario, podrá significar la consolidación de la estabilidad monetaria y cambiaria», expresó.
En la misma línea, el economista consideró que, como contrapeso a este posible salto cambiario, «la eliminación completa del cepo provocaría una mayor reducción del riesgo país«, facilitando el acceso a financiamiento para afrontar los vencimientos de capital de la deuda en dólares.
«Al mismo tiempo, ayudará a que haya saldos favorables en la balanza comercial para facilitar el acceso del Tesoro a la compra, con los pesos de su superávit fiscal primario, de los dólares que necesita para afrontar el pago de los intereses de esa deuda», agregó.
Cavallo también definió cuándo sería el mejor momento para sacar definitivamente el cepo. «El Gobierno, en lugar de postergar la eliminación del cepo para después de las elecciones, en mi opinión debería considerar seriamente su eliminación en los primeros meses del año próximo, para llegar a la elección con la economía estabilizada y reactivada y en franco proceso de crecimiento por inversión y aumento de productividad», sostuvo.
¿Cuándo eliminar las restricciones cambiarias?
«Teóricamente, estos controles permiten al Banco Central determinar el tipo de cambio (fijarlo o ajustarlo a voluntad) y, con ciertas limitaciones, alcanzar metas cuantitativas de acumulación de reservas», definió Cavallo en relación con el cepo.
«En esencia se trata del control del precio y de la cantidad en el mercado cambiario, algo que no es fácil de mantener por períodos largos de tiempo sin generar mecanismos de evasión que alimentan un mercado paralelo, negro, blue o como se le quiera llamar», consideró.
En ese contexto, aseguró que «la clave del éxito» es evitar que los operadores financieros «comiencen a anticipar un salto cambiario post elecciones».
Para ello, «a contramano de los que algunos creen, es importante eliminar el cepo cuanto antes», insistió.
¿Qué pasará con la inflación en 2025?
«El Gobierno viene ganando la batalla contra la inflación. El desafío es ganar la guerra», expresó Cavallo.
Si bien la visión que aportó al respecto fue positiva, consideró que todavía no se consolidó la meta. «El éxito del Gobierno en materia de lucha contra la inflación tiene su origen fundamental en el ajuste fiscal y en la eliminación de la emisión monetaria que se debía al déficit fiscal, pero también jugó y seguirá jugando un rol fundamental el control del tipo de cambio y la reducción de la brecha», aseguró.
El analista económico remarcó que los datos de alta frecuencia de noviembre «anticipan que probablemente la tasa mensual de inflación vuelva a ubicarse por arriba del 3% mensual». Sirviéndose de estadísticas que recaba su hijo, Alberto Cavallo, señaló que del 2,2% en octubre saltó a 2,9% en noviembre.
«Si el mismo aumento se produjera para la tasa de inflación medida por INDEC, ésta tendría que aumentar del 2,7% de octubre al 3,4% en noviembre. Algunos indicios de los últimos días de noviembre (por ejemplo, el aumento del precio de la carne), anticipan que también habrá una tendencia al aumento en diciembre», juzgó.
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