BAE Negocios @BAENegocios: La semana del mercado: De mayor a menor

La semana del mercado: De mayor a menor

La plaza cambiaria estuvo muy tranquila luego de una semana muy volátil, y se movió contra el mercado achicando hasta el miércoles y subiendo al cierre, pero dejando variaciones a la baja. Por la vía del AL30 el MEP cayó 0,98% a $213,33 y el ccl sigue operando poco y nada pero al menos con un volumen ínfimo ajustó al precio de mercado en $220,21; mientras que por medio del GD30 el MEP cayó un 2,27% a $212,23 y el cable 2,61% a $220,21. Así las cosas, quedamos sin brecha en los precios según el tipo de bono con el cual se adquiere la divisa estadounidense, mientras que la diferencia entre cable y MEP es del en el bono 3,23% ley local y del 3,76% en el ley extranjera (achica desde 4,11%). El valor resultante de los precios del ADR y papel local de GGAL achicó apenas un peso a $219,35. La semana de los bonos fue de mayor a menor a partir de ciertas señales políticas que generan tensión alrededor del acuerdo con el FMI, cayó 1,62% el GD30 y 2,41% el AL30 en su precio MEP, y subió 8,1% el bono ley local (no operó hasta el viernes y muy pocos nominales) y cayó 1,29% el ley extranjera en su cotización cable.

Curvas de Rendimientos – Curva en Pesos + CER y en Dólares

La semana de los ADRs tuvo verdes y rojos repartidos. Por el lado de las caídas afortunadamente no hubo importantes, y las de peor semana fueron YPF (3,53%), GGAL (2,41%) y IRS (1,86%). Por el lado alcista si tuvimos algunas destacadas, siendo la principal EDN (28,87%), y algunos pasos detrás CEPU (5,11%), sin dejar de mencionar la buena recuperación de GLOB (8,74%). En la plaza local, las estrellas fueron TRAN (13,73%), CVH (13,56%) y TGNO4 (11,59%), seguidas de RICH (8,88%). En el volumen encontramos aspectos positivos, los primeros dos días de la semana el volumen promedio los 1.650 millones de pesos, cayendo significativamente en los tres siguientes a un promedio de 867 millones, con un mínimo de 741 millones el viernes; lo que marca que el promedio en los días de suba fue de casi el doble que en los días de baja, lo cual es un elemento muy esperanzador, más aún si lo sumamos a los que venimos resaltando en las últimas notas.

En las plazas extranjeras, la volatilidad sigue siendo la protagonista. El norte se sigue moviendo con vaivenes muy marcados, alimentados esta semana por la presentación de balances que tuvieron a Amazon y Google como las destacadas (aunque esta última recortó desde su pico semanal) y a Facebook mostrando la mayor caída en una rueda desde que cotiza (-26,39%, y fue catalizador para un jueves muy complicado); así y todo los índices lograron moverse al alza, del 1,55% en el caso del SP500 y del 1,66% en el Nasdaq. Los commodities se movieron al alza, leve para metales luego de la fuerte caída de la semana pasada, con oro subiendo 0,91% a USD1.807 y plata 0,24% a USD22,49; mientras que el petróleo sigue fuerte con su suba del 5,39% a USD91,95. Brasil parece aminorar el ritmo alcista de las últimas semanas, el Bovespa subió 0,30% mientras que el real se apreció 4 centavos a 5.33 contra el dólar.

De cara a la próxima semana, el Merval volviendo sobre 90 mil puntos seguiría rápido hacia 96 mil, pero en caso de no recuperar ese valor podría seguir su achique a la zona de 84/85 mil, mientras que los bonos deberían retomar la senda de recuperación. En lo internacional, el mercado más grande del mundo aún no se define, sería importante bajar la volatilidad y más aún un SP500 que sostenga 4.440 puntos para mantener cerrada la puerta a mayores caídas (lo mismo corre para el Nasdaq si se mantiene sobre 14.400 puntos). Los commodities no han variado, el petróleo sigue bien y mientras siga cotizando sobre 85 dólares debería eventualmente buscar los tres dígitos, mientras que en metales deben vigilarse que el oro logre sostenerse sobre USD1.880 y plata volver sobre los USD23. Brasil sigue en las cercanías del objetivo planteando oportunamente en 115 mil puntos y considero lo mejor mirar de afuera para medir la reacción en esta zona, y en lo cambiario un real debajo de 5.40 marcaría que la apreciación no pierde envión y sigue hacia 5.20 reales.

* Analista de TM Inversiones