BAE Negocios @BAENegocios: La semana del mercado: Bancando la parada

La semana del mercado: Bancando la parada

En lo cambiario sigue el río revuelto, no tanto por las subas como la semana pasada pero si por el sostenimiento de brechas. En la plaza del GD30 el CCL continuó con un alza moderada del 1,3% a $194,07 (luego del salto del 4,28%), mientras que el MEP achicó apenas un 0,89% a $178,32; lo que estira la brecha entre los tipos de dólar a 8,83%. En el AL30 se sigue observando un alza en pequeñas dosis, que dejó una suba semanal del 1,19% en el CCL y del 1,18% en el MEP; quedando así la diferencia de precios de la divisa según que bono se utilice para su adquisición en 10,54% para el cable y en 1,62% para el MEP (volviendo a la de hace 14 días, cayendo desde los 3,75% de la semana pasada); mientras que la cotización resultante de los precios del ADR y papel local de GGAL se mantuvo prácticamente sin cambios a $193,06 (llegó a tocar $197). La semana de los bonos fue mixta, de achique en los ley local y de repunte en los ley extranjera.

Curvas de Rendimientos – Curva en Pesos + CER y en Dólares

Los ADRs tuvieron buena recuperación luego de la paliza de la semana anterior, que tiene una ponderación especial al compararlos con otras plazas. Sin movimientos a la baja, las mejores subas se observaron en IRS (16,37%), GGAL (9,17%), BMA y TGS (7,71% c/u); pero la gran estrella fue VIST con su descollante 25%, mientras que no se puede dejar de mencionar el fuerte castigo a los unicornios GLOB (-13,89%) y MELI (-10,81%). De la plaza local se suman a las de buena semana HARG (10,06%) y TGNO4 (8,44%), mientras que la más floja del panel líder fue CVH cayendo un 2,04%. Respecto al volumen, el promedio operado en acciones locales fue de casi 800 millones de pesos diarios, con un pico de 1.140 millones el jueves; lo que marca que aún no hay una fuerte convicción compradora, no obstante permitió tener una semana con cinco ruedas al alza pero es clave comenzar a ver un aumento de los volúmenes si la recuperación se sostiene.

Los mercados internacionales tuvieron una semana con rojos de distinta intensidad, pero verdes en materias primas. En el norte se vio lo más flojo, y a pesar de la buena recuperación del viernes las variaciones semanales fueron negativas en un 2,21% en el SP500 y un fuerte 3,51% en el Nasdaq. Los commodities fueron la excepción, con una fuerte reversión alcista en metales, oro subió 0,61% a USD1.760 (llegó a cotizar USD1.721) y plata 0,52% a USD22,51 (tocó USD21,42 en miércoles), mientras que el petróleo sostiene su buena marcha subiendo 2,38% a USD75,72. Brasil no logró evitar el rojo pero tuvo una semana de menor a mayor, el Bovespa terminó 0,34% negativo y el real se depreció 3 centavos a 5.36 (tocó 5.47 el jueves).

Mirando a la semana que viene, el Merval dio la primera buena señal al reaccionar en 73.500 puntos, y de no frenarse contra los 79 mil deberíamos ver una continuación alcista para visitar el pico del 13/09. Fronteras afuera, el SP500 mantiene un riesgo de achique mayor latente sino logra volver sobre los 4.480, aunque ya dio una buena señal el viernes reaccionando con fuerza al acercarse a los 4.250. Los metales, tal como la semana pasada y más aún luego de la buena reversión observada, deberían levantar en la medida que el oro siga sobre USD1.750 y la plata sobre USD22. Y Brasil, mientras se sostenga sobre 110 mil puntos debería volver a visitar 115 mil, siendo la recuperación de ese valor un aspecto clave para pensar que lo peor ya pasó en este mercado; mientras que el real llegó a los 5.45 planteados y achicó, la consiga ahora es que baje de 5.30 para desactivar alarmas de tensión cambiaria.

* Analista de TM Inversiones