Los mercados, en medio de una tormenta casi perfecta
Hay un mercado de Chicago errático entre la suba de las últimas semanas y la baja de los últimos días, mientras que en la Argentina las operaciones no acompañaron las subas registradas en los precios internacionales.
Hay un sinnúmero de factores que están influyendo en la tendencia de los precios de la soja y el maíz. El clima en Brasil es hoy uno de los principales factores de preocupación entre los operadores. Entramos en pleno weather market (mercado climático) con elevadas temperaturas y falta de lluvias en los estados del centro-oeste (Mato Grosso, Mato Grosso do Sul y Goiás), que están demorando las siembras de los cultivos de verano.
Los estados del centro-oeste representan el 56% de la producción total de maíz y 45% del total de la soja del país. El maíz es el más perjudicado, pues su ventana de siembra es más estrecha y se va cerrando cada vez más. Brasil es el primer exportador mundial de soja y el segundo exportador mundial de maíz, de ahí la importancia de las perspectivas climáticas.
El pronóstico climático para este jueves y viernes pasado indicaba lluvias de 10 milímetros en el estado de Mato Grosso y de 35 milímetros en el estado de Mato Grosso do Sul, y luego los próximos 10 días sin lluvias. Estas precipitaciones no son suficientes para revertir la prolongada sequía que está atravesando el gigante sudamericano.
El petróleo y la guerra en Medio Oriente
En otro orden, la suba del petróleo por el conflicto de medio oriente está impactando en el costo de los fletes marítimos, normalmente existe una alta correlación entre la suba del petróleo y el aumento del transporte marítimo. Este factor de suba del flete podría tener un impacto bajista para el precio de los commodities
El conflicto Rusia-Ucrania es otro factor de distorsión en los mercados ante la importancia del mar Negro en las exportaciones de maíz, trigo y girasol. Rusia exporta 48 millones de toneladas de trigo y Ucrania 15 millones de toneladas, entre los dos son los primeros exportadores mundiales. En el caso del maíz, Rusia exporta cuatro millones de toneladas y Ucrania 24 millones de toneladas, este último es el cuarto exportador mundial de maíz detrás de Estados Unidos, Brasil y Argentina.
Finalmente, debemos mencionar lo que está sucediendo con el clima en la Argentina; estamos en pleno mercado climático en momentos en que deberían sembrarse los maíces tempranos y las sojas de primera. Las estimaciones de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires confirman una caída en la superficie de maíz de 1,6 millones de hectáreas. Esta fuerte baja de superficie afecta a los maíces tempranos y en términos relativos la evolución de las siembras (14%) no han sufrido cambios con respecto al año anterior, pero en términos absolutos a la fecha se han sembrado 180.000 hectáreas menos de maíz.
Vemos que tanto Argentina como Brasil están atravesando por el mismo patrón climático, falta de lluvias en pleno momento de las siembras de los cultivos de verano y temperaturas elevadas, más altas en Brasil en relación con la Argentina, por la ubicación geográfica más cercana al trópico de los estados del centro-oeste.
Otro factor que puede llegar a impactar en la evolución de los precios es el comportamiento de las tasas de interés en Estados Unidos, ante un escenario de baja en las tasas, el impacto sobre los precios podría tener un efecto alcista en el corto plazo.
Debemos mencionar, además, el factor China, en estos momentos el gigante asiático está aplicando medidas económicas que tienen como objetivo mejorar la crisis de las hipotecas y estímulos para mejorar el poder de compra de los consumidores.
Estas decisiones impactan en un mayor consumo de alimentos y por consiguiente en una mayor demanda de importación de soja, principalmente de Brasil, que será procesada por la industria aceitera, y aumentar la producción de harina de soja, principal alimento para sostener el crecimiento de la producción de cerdos.
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