Nuevos vencimientos suman problemas a las reservas del Central
Luego de la acumulación a fuerza de recortes que el Gobierno nacional logró para las reservas del Banco Central en los primeros meses de gestión, junio y lo que va de julio, las cosas se complicaron.
La reticencia del campo a liquidar divisas y los últimos problemas derivados del aumento de la brecha cambiaria son dos factores que entorpecieron la estrategia de Javier Milei y Luis Caputo para seguir la senda de fortalecimiento de divisas.
A esto hay que sumarle que en las próximas cinco semanas el Estado nacional deberá cancelar varios vencimientos de capital e intereses con el FMI y con otros organismos multilaterales, y tiene que pagar la primera cuota del Bopreal. No es un monto menor para las escuálidas reservas de la autoridad monetaria, ya que se trata de alrededor de U$S 4.500 millones.
El primero de esos pagos es inminente, este martes, cuando opere el vencimiento de U$S 2.560 millones de deuda en dólares que está en poder de los bonistas que fueron parte del canje del 2020.
Al ser feriado por el 9 de julio, el pago se hará efectivo el miércoles.
Se trata del segundo y último pago del 2023 de los bonos en dólares que fueran parte de la refinanciación que lideró, en plena pandemia de covid, el exministro de Economía Martín Guzmán.
Todos los tenedores de títulos van a cobrar el cupón semestral de intereses y aquellos que tengan el AL-30 y el GD-30 van a recibir, además, la primera cuota de la amortización de capital.
De acuerdo con el cálculo de la Oficina de Presupuesto del Congreso Nacional, se trata de U$S 2.558 millones.
La idea de Caputo es que los tenedores reinviertan esos dólares, lo que servirá para sostener las cotizaciones de los bonos y traccionar hacia abajo, por poco que sea, el riesgo país.
Es por eso que en una de sus últimas disposiciones, el BNRA puso fin a la restricción que obligaba a que los dólares recibidos por cobros de capital o interés fueran transferidos a una cuenta en un banco argentino antes de volver a ser usados en el mercado de capitales.
La flexibilización de esa norma, que continúa vigente para los dólares obtenidos por operar con moneda dura financiera, podría ayudar a que la reinversión sea un hecho.
Sin embargo, teniendo en cuenta los problemas derivados de la poca previsibilidad respecto de la salida del cepo, nadie sabe a ciencia cierta qué harán los bonistas con los dólares.
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