Devaluación del dólar: cuál es la nueva estrategia del Banco Central
El Banco Central aceleró el crawling peg a un ritmo que el miércoles alcanzó el 13,9% mensual, equivalente al 387% anual, más a tono con los reclamos del Fondo Monetario Internacional.
En tanto, el jueves lo subió al 10,7% mensualizado y 245% anualizado. La suba le viene bien al Gobierno para que la brecha cambiaria no supere el 100% en un día de disparada del blue, pero a su vez debe hacerla con mucho control para no provocar una estampida de precios, con repercusión en una inflación que en julio se acelerará al 7% y en agosto las consultoras prevén al 8%.
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Devaluación oficial
Salvador Vitelli, de Romano Group, informa que en las últimas diez ruedas la devaluación del oficial estuvo en niveles mensualizados del 7,8% promedio, mientras que en las últimas 50 ruedas fue del 7,5%.
«No me apresuraría a marcar que esta suba del oficial es tendencia, pero empieza a marcar algún acelere en el ritmo del crawling que estaba llevando hasta ahora, al punto que en lo que va de agosto quedó por arriba de la inflación», advierte.
El Banco Central aceleró el crawling peg a un ritmo que el miércoles alcanzó el 13,9% mensual, equivalente al 387% anual, más a tono con los reclamos del Fondo Monetario Internacional.
A su juicio, no es una estrategia demasiado sustentable: por cómo están las condiciones actuales, subir el ritmo del crawling sin ordenar la macro puede generar un aceleramiento de precios difícil de parar.
Gesto al FMI
«Parecería ser un buen gesto hacia el FMI de mostrar un tipo de cambio más competitivo, pero a los niveles de nominalidad que estamos actualmente no veo que vayan a despegarse más allá de estos ritmos», señala.
Algo más acorde sería intentar un salto discreto post PASO para corregir un poco la macro y llegar con algo más de aire para las elecciones generales y diciembre.
«Pero en este marco de incertidumbre de macro desordenada y los niveles de nominalidad en que estamos, cada punto que aceleres en el tipo de cambio probablemente se te vaya a precios».
«Parecería ser un buen gesto hacia el FMI de mostrar un tipo de cambio más competitivo, pero a los niveles de nominalidad que estamos actualmente no veo que vayan a despegarse más allá de estos ritmos», señala.
Post PASO
«Tanto en los movimientos de los contratos a futuro de la moneda local esta semana, como en las declaraciones públicas de algunos analistas, empieza a percibirse más la apuesta de que el Banco Central se vería forzado a depreciar abruptamente la moneda local inmediatamente después de las elecciones primarias», dice un cable de Bloomberg.
El pronóstico se enfoca sobre ese período acotado porque coincide con los comicios del 13 de agosto, que serán una prueba de fuego para el ministro Sergio Massa, y la reunión del directorio del FMI, entre el 17 y 21 de agosto próximos, que deberá decidir el acuerdo con el país y los desembolsos de dinero.
Futuros
Bloomberg hace hincapié que en donde más se percibió esta apuesta fue en el mercado de futuros, donde el Central debió reaccionar el martes con fuertes ventas de contratos.
El dólar oficial para fin de agosto había llegado a cotizar el lunes a $ 329, lo que suponía una devaluación directa del 19,5% en el mes, y una tasa efectiva implícita del 716% anual, desde el 386% del viernes.
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